在当前市场行情下，市场情绪偏谨慎，高估值、高贝塔的科技、医药和消费行业出现了明显的抛售行为，低估值的周期性板块因为安全边际高，获得了市场的关注。
根据巨丰投顾数据回测，历史上建筑装饰板块在11月位居涨幅榜前三名，从月度涨跌幅统计数据看，11月平均涨幅约为1.69%。这个数据并不高，说明11月行情，总体是偏低迷的。
投资逻辑：
近期受流动性收紧以及地产调控趋严的预期影响，建筑装饰板块整体调整较多，当前对应明年业绩，多数企业估值逐步趋于合理，机构认为，临近年末，随着估值切换，部分板块重现极佳的配置价值，具有周期成长属性的龙头企业值得重点关注；短期来看，三季报窗口期，市场对绩优股关注度提升；中期来看，建议关注两条主线，一是装配式建筑；二是新基建产业链中的工程建设。从已经披露今年三季报的公司看，建筑装饰逾八成公司实现了报告期内净利润的同比增长。建筑装饰行业中已有13家上市公司披露2020年三季报，合计实现归属于母公司所有者的净利润22.99亿元，同比增长16.89%，其中，有10家公司前三季度实现归属于母公司所有者的净利润同比增长，中电兴发(002298,股吧)(60.02%)、鸿路钢构(002541,股吧)(48.52%)、东珠生态(603359,股吧)(40.99%)居前，同时，建科院(300675,股吧)前三季度净利润扭亏，由此合计实现净利润增长的公司达11家，占比84.62%。流动性改善、经济和房地产复苏、基建投资加码使得建筑行业整体新签订单从二季度开始增速明显回暖，加上行业内比较明显的行业集中度提升趋势，相关上市企业、特别是龙头企业的基本面是有保证的。，所以建筑装饰行业具备一定的配置价值。考虑到建筑装饰行业的强周期性，操作上需要进行周期性的波段操作。兴业证券(601377,股吧)认为，建筑装饰行业政策面和基本面不断向好，装配式建筑和基建REITs两条投资主线愈发清晰，建议重点关注相关领域中上半年新签订单快速增长的央企与民企龙头。标的推荐方面，首先是装配式产业链：推荐装配式装修龙头金螳螂(002081,股吧)、钢结构龙头鸿路钢构、装配式设计龙头华阳国际(002949,股吧)、钢结构龙头精工钢构(600496,股吧)。其二是基建产业链：推荐上半年新签订单高增长的央企龙头中国铁建、中国中铁、中国建筑、葛洲坝(600068,股吧)、中国电建(601669,股吧)，民企龙头中设集团(603018,股吧)、苏交科(300284,股吧)。
投资建议：
巨丰投顾认同建筑装饰行业的配置机会，看好的逻辑是估值修复，既然是估值修复，就要优中选优，我们看好股价弹性高，机构认同度高，公司盈利能力强的上市公司。
根据数据统计，截至2020-10-27，建筑装饰行业买入评级公司超过10家的有：中国建筑、中国铁建、金螳螂、中设集团、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态、苏交科这8家。其中市值在300亿以下的，仅有金螳螂、中设集团、鸿路钢构、东珠生态、苏交科这4家，建议投资者重点关注。而买入评级家数在5家以上，资产净收益率超过5%，市值低于300亿的，还有精工钢构，亦可逢低关注。
来源：好股票
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
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（责任编辑：冉笑宇 ）
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