前期以及上周末，我已经将A股的走势问题谈的很清楚了，主要有四个要点。
第一、高度重视外围风险；
第二、减持估值明显偏高的股票；
第三、重视投资与收益的平衡，持仓不超60%；
第四、技术上判断本轮股市高点在3280附近，但是行情首先需要量能配合攻破3100点才能成立，上证量能需达到日均5000亿成交额的水平才能有效突破，达不到这个量就要回调，回调幅度大概有160点的空间。
周一早盘开盘之前我又进一步预警提示高风险，建议减持一部分风险资产投资，这个投资包括股市、期市、现货等投资，主要防止两方面，一方面是防范外部金融危机风险，一方面是防止高频震荡带来的风险。
那么股票持仓到底要减多少，从去年3288行情回调以后见底，我的建议就一直是持仓50%，行情好了增一点，正常60%，超配也不过70%，行情走高一些就减掉20%左右，基本持仓始终维持在50%，为什么？
第一风险管理相对平衡，始终有补仓权利；
第二国内股市估值相对合理，虽然有外部冲击，但是风险期过后，内盘有一定的上涨动力。
所以我这里要重点强调一个问题，我的持仓始终在50%左右，这是保底的，不存在清仓行为，因为我是一个中长期投资者，是一个非常注重风险与收益平衡的投资者，我强调股票市场避险，但不等于清仓。
目前从技术上来说，周一A股跳空下跌之后，存在一个跳空缺口，由于这是中位跳空缺口，这在技术上后期必补，所以A股主要是震荡市，箱体震荡特征更明显，没有大跌空间。关于A股没有大跌这个基本问题我已经重复无数次了。
至于经济逻辑有以下两个重点：
一、中国经济的结构调整要求必须理顺证券市场功能 ，不理顺证券市场的财富再分配功能，国内经济就还要降速，这是因为房地产与股市两条通道都堵塞了，国内资本市场功能就会退化，根本不可能有效拉动经济增长，而在房地产与股市之间，目前只能理顺股市，因为房地产太高了，所以中国经济的发展要求股市肯定会有一个上行波段，只是时间问题，因此持仓也不可能太低，一旦一个突然性利多释放出来，仓位偏低容易导致踏空。二、中国这两年对金融危机防范比较严，去年清理了互联网金融泡沫，并严格控制房价上涨，所以国内提前做好了金融防风险的准备，另外中国实体经济总体比较强，且金融化程度相比西方低，抗御金融危机能力明显强于西方，这种情况下国内股市回调总体空间有限，但是金融危机下要严格控制持仓。所以对于国内A股市场的投资态度我自始至终都没有改变过，不过对于风险平衡问题我也一直没有放松过，这是由国际与国内市场交织的现状所决定的。经常挨国际市场的砖头，即便有独立行情也总是震震荡荡爬不高，不时面临外部风险，这种风险投资也不可能去超配。我看很多投资者每天都在计较日盘怎么投资的问题，有的还会经常到我的文章中问一些问题。其实打开股票软件，打开周K线，打开轨道线，不就一目了然了吗？就是一个围绕周线上下轨道来回震荡的过程，来到下轨附近买一点，来到上轨冲不破就平一点，手中始终持有50%～60%仓位看未来就行了，何必每天计较呢？何必每天去争个高低呢？争来争去从去年四五月份到当前基本都在一条线上，就是一个在箱子里闷着等待突破的日子，这里太当真就把股票投资做的累了，累还没收益，因为这是市场收益率决定的。即便抓点好股超额收益也有限，真正获得超额收益的不是抓到几只好股票，多是通过期指进行β风险管理获得的，但是普通股民又无法参入期指交易，参与了也不会模型管理，也不懂对冲方法，所以作为一个普通投资者看透了大势之后，放一部分资金等待春暖花开就好了，如果手中股票突然大涨了，拉出近直角趋势或指标严重超买就减减，然后再换未涨的股票，真没必要日日计较。关于个股问题，由于我个人在基金工作的职业限制，我从来不做推荐和评论，但是就股票而言其实我也说的算比较清楚了，减仓前期涨幅过大的股票，尤其是估值过高的股票，要回到股票基本面上来，因为在金融危机中只有回到股票基本面才最具防御力。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）本文首发于微信公众号：人弗财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王治强 HF013）看全文
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