每经记者郑步春
本周二A股大涨，截至收盘，上证综指涨1.27%至3022.42点，其余股指涨幅颇为难得地相差不多。盘后数据显示，北上资金继续净流入，且流入量高达百亿以上。
消息面相对平静，有消息称，十三届全国人大常委会第十五次会议将于本月23日至28日举行，证券法修订草案将在这次会议中审议。此事应为利好，可能许多投资者觉得证券法比较抽象，但实际上法制的健全对提升投资者信心、规范市场各方行为都会起很大作用的，最终就有机会影响到上市公司行为，使股市更规范，而规范的股市一定会吸引更多资金参与。
由周二盘面看，券商、银行等大金融强势，白酒等传统消费白马涨幅相对小些，所以沪综指并未因大金融强势而领先于其他股指。在深市方面，因地产股、科技股多数强势，故深市几只股指表现同样也不错。
消费白马、医药表现稍弱已经有好一阵子了，此类个股前两年累计涨幅过大应该是内因了。虽然这类股业绩增长通常较好，但业绩的增长速度大多远远追上不股价的上涨速度。之所以如此，部分原因是这两年外资等机构投资者力量大增，这很自然就拔高了消费白马估值，甚至部分品种可能已涨过头了。
基于估值提升的行情一般会缺少一些后劲，因为估值虽与无风险收益率相关，但在某种程度上也有相当多的主观因素，比如说不合理的乐观也会助升股价。无风险收益率才是比较客观的参照标准，该因素对股价支撑更坚实，而人们的主观乐观情绪却容易波动，所以就不太可靠。
最近几个月，部分前两年表现平平的蓝筹品种走得更强，比如本周明显较强的券商、地产等，增量资金优选品种应该正是这类处于“洼地”中的股票。消费白股、医药等品种也许还会弱一阵，直到上述“洼地”被涌入的资金填高为止，届时消费白马、医药可能还有机会再起一波。由时间上看应该也该如此，因为再过几个月消费白马估值会切换，届时多数消费白马、医药股等的动态市盈率、市净率就将下降，于是就又有了上行空间。
券商股强势已持续了三天，但周二的表现显然是最强的。银行股表现与券商股稍有不同，银行股在之前两个交易日的涨势相当不明显，周二才猛然爆发，就连邮储银行、渝农商行、浙商银行之类弱势股也录得较大涨幅。
大金融上涨一方面应与其市盈率偏低相关，一方面可能与市场降准预期近期有所升温相关。单单就券商股来说，应该还多了个“牛市憧憬”因素，即可能一部分资金仅因预期将来会有牛市而抢先买入素有“牛市风向标”之称的券商股。
券商股历史上最令人难忘的一波大牛市出现在2014年年末，券商股当时的涨停更多，五六个涨停很常见，其后的2015年股指冲到5178点。我记得当时大市值的券商股走势更强，然而周二券商股中涨5%以上的虽然有不少，但总市值排在前20的券商股没有一家涨幅在5%以上，券商股强中有弱。如果单单参照2014年年末“大市值券商股强势”这个经验，那么我觉得现在暂还不能断言“券商股大涨预示着大行情”。
如果单看量能，券商股这回上攻的量能，甚至还比不上今年3月份那波上攻，从这个角度讲券商股强势并未完全确认，行情成色至少还需段时间观察。
券商行业正面临着较多的机遇，我觉得这才是券商股有所表现的最重要原因，市场关于牛市的憧憬虽然也能助涨，但这顶多只是次要原因。因此，投资者参与券商股时应盯着券商本身基本面，对“憧憬”之类“虚”的东西还是少依赖为好。
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