前有浙商银行后有建龙微纳，无论是主板市场还是科创板市场，近期都出现了上市首日即破发的现象。受此影响，新股不败的现象也终于得到了打破，而从A股市场的新股表现分析，似乎有走港股化的运行趋势。
新股申购打新，自信用申购以来，一直属于稳赚不赔的状态，对于投资者来说，更热衷于任性打新，由此导致A股市场投资者的打新热情持续高涨。但是，在IPO发行常态化，且IPO发行节奏有所提升的背景下，结合市场环境持续趋于低迷，新股上市首日随即破发的现象也终于成为了现实，那么究竟什么样的新股才值得投资者去申购呢?
首先，新股申购的投资策略需要紧盯市场环境的变化表现。换言之，在市场环境比较活跃，且具有一定赚钱效应的背景下，投资者可以积极申购新股，这个时候发生新股首日破发的风险也会骤然下降。但是，若市场环境持续低迷，则需要注意新股上市首日的表现，尤其是新股上市前半小时的市场表现，若有明显滞涨表现，则是及早高抛的时机。
再者，新股所属的行业板块以及相应的发行定价水平，同样颇显关键。实际上，无论是二级市场的上市公司，还是即将上市的新股，都可能离不开题材概念的炒作效应。换言之，当市场热衷于科技股，或对高科技概念股格外重视的时候，申购同类型的新股，尤其是具有行业龙头地位的新股，上市首日获得市场追捧的概率也是明显提升。与之相比，市场关注度不高或冷门行业及过于传统的行业，可能会遭到市场资金的抛弃。与此同时，新股上市的估值定价也是颇显重要，而最直接的判断方式则是与同行业的估值均值作出对比，若企业足够优质且具有行业龙头的优势，尚且可以弱化估值定价的因素。但是若新股企业属于大众化、同质化明显的上市公司，那么其估值定价高低，很可能影响到上市公司首日的市场表现。
除此以外，从新股的基本情况可以判断出这家新股值不值得申购。例如新股的业绩、净资产收益率等指标是否优胜于同行业的平均水平，新股的股东持股情况是否有着知名机构及核心股东的身影，具有实力及影响力的战略投资者参与其中会增加新股上市表现的机会。此外，则是关注新股的中签率、弃购金额以及发行价格等因素，这些也可能会影响到新股上市首日的表现。
在新股上市首日即破发的背景下，投资者对新股打新的态度也会趋于谨慎。但从整体上分析，参考港股市场的情况，长期下来新股打新盈利的概率还是高于亏损的概率，投资者未来可能会更加注重新股上市公司的综合财务状态以及发行定价等因素，而未来新股首日的上市表现则逐渐取决于市场资金的态度，往充分市场化进一步靠拢。
（责任编辑：李显杰 ）
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