深交所创业板上市委2020年11月4日披露，将于11月11日审核江苏网进科技股份有限公司（以下简称“网进科技”）上市事宜。
招股书显示，网进科技本次募资共4.6亿元，用于“智慧政务产品升级及服务体系扩建”、“智慧健康大数据平台研发及产业化项目”和“研发中心建设”。
就智慧城市行业的网进科技经营情况，《每日商业报道》进行了梳理，主要业务在政务领域的网进科技，营业收入保持缓慢增长的态势，并且业务区域集中在江苏省内。与同行业公司相比，资产负债率等指标较高，网进科技认为，由于公司业务处于扩张期所致。
业务集中在江苏
网进科技是一家智慧城市IT服务商，围绕城市运行、社会治理和安全管理的核心领域，向客户提供项目咨询、方案设计、设备采购、软件研发、系统集成及运营维护的一站式综合解决方案。
根据招股说明书数据，2017年至2020年3月，网进科技分别实现营业收入2.73亿元、3.89亿元、4.36亿元和4527.68万元，同期净利润分别为3588.14万元、2017.55万元、6742.21万元和99.35万元。
其中，净利润在2018年有所下滑，与预期盈利也相差较多。网进科技对此的解释为个别业务领域业务增长超出预期，在实际经营中，2018年5月后有了较多的新增项目，而项目的开工建设导致了成本上升。再加上业务扩张所需的销售与管理费用增高，相关支出持续扩大，导致了2018年净利润低于预期。
值得注意的是，网进科技的业务区域在江苏省内高度集中。报告期内，公司江苏省内营业收入占营业总收入的比例分别为 97.34%、 99.26%、99.24%和 92.08%，其中昆山市内营收占比分别为92.38%、96.90%、97.07%和 91.86%。
网进科技在招股书中提及了这一风险，并称在江苏省外的业务正处于拓展期，会在日后加大市场活动投入，加强品牌建设，扩大公司在当地的业务规模和市场份额，推动公司业绩持续快速增长，使公司的主要业务逐步由江苏地区覆盖至江苏省外其他地区，从而降低区域市场集中的风险。
除此之外，网进科技的客户集中度也较高。报告期内，公司向前五大客户的销售收入分别为 1.6亿元、2.57亿元、2.83亿元和2855.55 万元，占同期销售收入的比例为 58.71%、66.27%、 64.98%和 63.07%。网进科技表示系公司业务特征决定，公司参与了较多的智慧公安建设项目并形成了长期合作关系，以及中标的部分智慧城市项目合同金额较大。
现金流波动大
《每日商业报道》在网进科技的财务数据中注意到，公司报告期内的现金流量金额出现了较大的波动现象。
2017年-2020年3月，网进科技的经营活动现金流量净额分别为318.64元、-3048.23万元、1.04亿元和-1.22亿元，波动较大，其2018年现金流量比净利润低了5065.79 万元。联想到上文中提及的2018年业务大规模增长，经营资金紧张似乎不可避免。
对于现金流与净利润之间产生-5065.79 万元的差异，网进科技提出了两方面原因：一方面，因 2018 年公司承接多个金额较大的项目陆续施工，导致存货增加 5523.53 万元，而同时应付账款等经营性应付项目也增加了5984.74 万元；另一方面，公司业务收入较上一年大幅提升，应收账款等经营性应收项目也增加了。
网进科技表示，2018年确认股份支付费用使得净利润减少3776万元。从而加剧了现金流与净利润之间的差异。
此外，网进科技的资产负债率也处于较高水平。报告期内，网进科技的资产负债率分别为66.64%、60.43%、60.45%和54.94%，同行可比公司中有恒锋信息、达实智能、易华录、汉鼎股份和银江股份等，资产负债率均值分别为43.83%、47.12%、49.76%和49.45%，远低于网进科技。网进科技的流动比率分别为1.48、1.6、1.46和1.54，速动比率分别为0.84、0.96、1.09和1.51，均低于同行均值，可见其短期偿债风险较高。
对此，网进科技解释称，其流动比率和速动比率较低，资产负债率较高的原因是公司目前正处于业务扩张期，所有者权益规模较小所引起。
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撰文✎刘向南
编辑✎刘致文
文章部分配图来自网络
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