近期，复星医药（SH600196，股价31.52元，市值839.59亿元）发布公告称，该公司拟与顺德科创集团（以下简称顺德科创）以2.56元/股的价格共计出资49776.64万元参与认购复星联合健康险合计19444万股新增发行股份（对应新增注册资本19444万元）。
本次增资完成后，复星医药和顺德科创将分别持有复星联合健康险14%股权，并列成为第三大股东。目前，复星联合健康险官网还未对增资方案进行披露。
拟引入复星医药、顺德科创两大股东
根据公告，复星医药与顺德科创拟分别出资约2.49亿元认购复星联合健康险9722万股新增股份。
本次评估分别采用市场法和收益法对标的公司截至2022年12月31日的股东全部权益价值进行评估，并选取市场法评估结果作为评估结论。根据市场法评估，截至2022年12月31日，联合健康险的股东全部权益价值为人民币135000万元。
本次增资适用的标的公司的投前估值为人民币128000万元，系基于上海立信资产评估有限公司出具之《资产评估报告》所载截至2022年12月31日联合健康险的股东全部权益评估价值（采用市场法评估结果作为评估结论），经各方协商确定。
增资前，复星联合健康险共有6位股东，分别为上海复星产业投资有限公司、广东宜华房地产开发有限公司、宁波西子资产管理有限公司、重庆东银控股集团有限公司、上海丰实资产管理有限公司和迪安诊断技术集团股份有限公司，持股比例分别为20.00%、19.50%、19.00%、19.00%、14.50%和8.00%。
若本次增资顺利，复星联合健康险的股东将扩容为8位，复星医药与顺德科创作为新晋股东，持股比例分别为14%，将成为复星联合健康险的并列第三大股东。
图片来源：复星医药公告
不过，本次增资尚需经复星联合健康险股东大会批准，且需获得中国银保监会或届时其他有权监管机构批准。目前，复星联合健康险方面还未发布详细的增资方案。
旨在提高偿付能力、扩大规模
公开资料显示，复星联合健康险成立于2017年，是国内第六家专业健康险公司，已设有北京、上海、江苏、四川、重庆5家分公司以及6家中心支公司和1家支公司，保险业务包括各类医疗保险、疾病保险、失能收入损失保险、护理保险和意外保险。
经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2022年12月31日，复星联合健康险的总资产为936511万元，所有者权益为100164万元，负债总额为836347万元；2022年，复星联合健康险实现营业收入353514万元，实现利润总额4459万元，实现净利润6282万元。
根据复星联合健康险管理层报表（未经审计），截至2023年3月31日，复星联合健康险的总资产为1028311万元，所有者权益为102477万元，负债总额为925834万元；2023年1至3月，复星联合健康险实现营业收入91178万元，实现利润总额1963万元，实现净利润1472万元。
截至今年一季度末，复星联合健康险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别降至54.57%、109.14%，2022年四季度被评定为BB级。
图片来源：复星联合健康险一季度偿付能力报告摘要
复星联合健康险也关注到其偿付能力吃紧的问题，在2022年度信息披露报告中提到：2022年初，保险公司偿付能力监管开始执行“偿二代二期”规则，虽然公司已经成功申请了过渡期政策，但是，偿付能力充足率也已逼近监管“红线”，对新产品报备、机构开设、风险综合评级等产生重大影响，监管在《关于复星联合健康保险股份有限公司2021年度监管情况的通报》中，专门对公司提出“尽快依法合规完成增资，确保偿付能力充足”的要求。公司通过增资等筹资举措补充资本金已“迫在眉睫”。
复星医药表示，本次增资所得款项拟用于复星联合健康险补充资本金，以提高偿付能力和承保能力，并进一步扩大业务规模。本次增资将有利于推动集团医药、医疗健康服务等业务与商业保险的合作融通，进一步探索模式创新、加深业务协同。
封面图片来源：视觉中国-VCG211377512979
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