全析邮储银行理财：余额达8433亿，子公司加速筹建

作为金融市场的重要组成部分，银行理财在满足居民财富管理需求、支持实体经济发展、优化社会融资结构等方面举足轻重。

12年来，中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）资管业务经历债券市场、股票市场的两轮周期波动，投资、产品、运营、风控等能力全面提升，服务实体经济成效显著。最新数据显示，截至2019年5月末，邮储银行理财产品余额达8433亿元。

邮储银行副行长徐学明称，邮储银行正按照监管要求推进资管转型。在理财子公司筹建上，按照理财子公司人员、业务、系统与母行分离的原则，积极开展筹建工作，重点聚焦系统建设和专业人才补充。

“通过重塑业务流程、提升科技赋能、突出多场景应用，力争将理财子公司IT系统打造为集产品管理、投资管理、销售管理、客户服务、嵌入式风控、智能运行于一体的国内领先的资管业务平台。目前，理财子公司按市场化机制招聘了近百名专业人才，近期将陆续到位。”徐学明称。

零售理财产品余额达7840亿元

2007年，邮储银行获准开办理财业务，2008年正式发行理财产品，截至今年5月末，邮储银行理财产品余额达8433亿元。

邮储银行在理财业务上优势明显。徐学明表示，首先，邮储银行具有遍布城乡的网络和庞大客户群体，网点近4万个，超过中国银行业的六分之一，另外，邮储银行有5.87亿的个人客户，已超过中国人口的三分之一。值得一提的是，AUM（零售客户总资产）达到9.91万亿元，零售业务收入占比是62.6%，位居中国银行业的前列。

其次，邮储银行客户价值提升空间比较大。邮储银行的4万个网点，其中70%分布在县域地区。银行业内数据显示，一般国有大行的理财占存款规模的20%—30%，股份行超过50%、甚至达到100%，而邮储银行仅为10%左右，5.87亿个人客户的规模极具成长价值。

再者，邮储银行与战略投资者协同良好，在其引进的10家战略投资者中，既包括JP摩根、瑞银、星展银行等国外的商行、投行，还包括蚂蚁金服、腾讯等国内互联网公司。

另外，干净的资产负债表也是邮储银行的最大亮点之一，邮储银行坚持审慎经营，严控资产质量。邮储银行2019年第一季度数据显示，不良贷款率仅为0.83%，远低于行业平均水平，拨备覆盖率为363.17%。理财业务也秉持邮储银行良好的风险管理理念，坚持持续稳健经营。

10余年探索实践路，邮储银行理财业务呈现“三高”发展特点：零售客户占比高；县域地区客户占比高；标准化资产投资占比高。

数据显示，近3年，邮储银行服务零售理财客户2300万户，年均复合增长率28%。截至2019年5月末零售客户理财规模达7840亿元，占理财总规模的比重为93%；2018年，邮储银行个人理财销量1.63万亿元，其中县域及以下地区占比58%；截至2019年5月末，邮储银行理财资金投向债券等标准化资产规模7417亿元，占比84%。

在理财资金投向上，邮储银行标准化资产占比高。最新数据显示，邮储银行管理的资产中债券类资产占比70%、非标债权资产占11%、存款及其他可投资产占5%、权益类占4%、流动性资产占10%。

“银行具有债权投资的天然优势，未来我们将继续保持，同时提升权益类资产配置。”徐学明称，邮储银行理财资金为企业直接融资提供全方位的支持和服务，通过公司债、企业债、短融、中票、ABS（资产证券化）等多种融资工具给企业提供融资支持，涵盖了1800多家企业，投资余额达3990亿元。

“此外，我们还大力支持战略性新兴产业和民营企业，通过产业投资基金、并购基金、股权投资等创新形式，投资于新能源、高端装备制造、5G、生物医药等战略性新兴产业。近3年，理财资金支持民营企业累计投放超过1000亿元。”徐学明称。

筹建理财子公司发展前景广阔

2018年4月“资管新规”落地，未来银行理财子公司将和其他的资管公司同台竞技。目前，已经有30多家银行计划设立理财子公司，其中有8家获批成立。

徐学明表示，邮储银行按照理财子公司人员、业务、系统与母行分离的原则，着手开展筹建工作，已按市场化机制招聘了百名专业人才，近期将陆续到位。理财子公司将坚守“受人之托，代人理财”的发展本源，进一步助力邮储银行打造有特色的大型零售商业银行，为城市社区和县域地区广大客户提供收益稳建、风险可控的理财服务。

在推动和资本市场对接上，徐学明称，银行系理财子公司可发挥资金优势，参与长期的标准化的债权以及含权类的投资，例如可交债、可转债、ABS（资产证券化）、类REITs（房地产信托投资基金）产品、Pre-IPO（对有上市预期且上市条件成熟的企业进行的投资）、PE（私募股权投资）等；初期理财子公司可选择与券商、基金公司等机构合作，通过MOM（管理人的管理人基金）、FOF（基金中的基金）的方式参与二级市场。随着投研能力的提升，理财子公司可直接开展二级市场股票投资。

在全面参与金融市场建设上，邮储银行资产管理部总经理步艳红表示，理财子公司应逐步改变投资资产主要集中于债券的现状，向境内外权益市场、衍生品市场、大宗商品市场的全市场配置转变。在服务多层次资本市场上，应积极参与上市公司再融资、未上市企业股权融资、股权和债权转让OTC市场等多层次资本市场建设。

过去几年，邮储银行重点在帮助企业“降杠杆”、参与资产证券化、权益投资方面积累了丰富经验，未来理财子公司将发挥自身的专长和优势，积极参与多层次资本市场建设，为客户提供多样化的投融资和风险管理工具。

步艳红表示，理财子公司需打造独立的全面风险管理体系，向先进的国际资产管理机构学习经验，推动金融市场的深化改革和开放，在服务实体经济、服务金融供给侧改革方面发挥更加积极的作用。

在积极筹建理财子公司的同时，邮储银行理财业务还在完善产品体系、强化投资者教育、提升系统支撑等多方面发力。

步艳红称，邮储银行理财产品正构建以定期开放类产品为主、以现金管理产品和多策略产品为补充的产品体系，通过成立独立的产品团队，重新建设新的产品制度，同时加强产品精细化估值核算管理、提高运营效率、强化信息披露等工作。

数据显示，从2018年年初到现在，邮储银行共发行60余支净值型理财产品，今年5月底，净值型产品规模达到1459亿元，占比17.3%。

步艳红表示，针对客户关注的打破刚性兑付和理财业务净值化趋势，邮储银行运用多种途径开展投资者教育；并专门组建强大的系统建设团队，在投资交易管理、产品估值核算、手机银行功能完善等方面加大系统开发力度，以更快的速度推进信息化转型。