近期，沪指破位下行最低下探2733点之后连续大幅反弹，本周则横盘震荡为主。在政策利好不断释放的情况下，韧性凸显，风向偏好也逐渐出现回暖迹象，连板个股不断出现，涨停板明显增加。近期医药股持续获得资金关注，妖股不断出没，不少业绩确定性较强，或者业绩增长预期较强的个股连续创新高。上证50为首的标的走弱，重心不断下移也引发市场调整的需求。金融股尤其券商股时不时表现，银行股已是单边下跌走势，中报业绩大增下的保险板块横盘震荡。
近期市场貌似还比较强，一批强势股迎来连续的涨停，周五华北制药、九鼎新材等近期牛股悉数跌停，表明短期炒作告一段落。指数目前处于超跌反弹以来的冲顶阶段，注意谨防随时变脸，而下周或将是变脸之际的重要考验。数据显示，8月份以来，一共有75股股价创历史新高，其中，生益科技、通策医疗、深南电路等不断刷新历史新高纪录。目前，外部环境不确定性较大、国内经济下行压力加大的情况下，资金敢于介入，主要和今年8月初证金公司下调转融资费率、两大交易所取消两融最低维持比例并扩容、券商风控指标修订等政策有关。
2015年上半年，两融监管不断加强，两融业务明显收缩、杠杆资金入市受到压制，这是2015年股灾的重要原因之一。经过近四年的监督规范和业务调整等，两融业务运作模式变得更加成熟，变得更加规范，结构性行情是当下A股的最大特点，原因是二级市场体量不断增大，中国经济早已不是过去那种高速增长时期。
技术面上，一是沪指突破了近期由两条下降趋势线构成的收敛三角形，进入了另外一个波动空间。二是以沪指1月4日谷底点2440点与6月6日谷底点2822点为基准点连线的上升趋势线被有效跌破后，转化成近期的压力位置。如果今年下半年行情要启动，首先就要挑战这条下降趋势线的压力，才能继续向上。三是从价线关系分析，代表沪指基本结构的周均线系统60、120、250周均线继续全部死叉下行，沪指继续在60、120周均线之间来回震荡，充分消化获利盘与套牢盘，为牛市的到来打下坚实基础。MACD绿柱蔓延，黄白线死叉下行，可喜的是周K线的成交量已经呈阶梯状逐步增大，标志着有增量资金逐步进场，下半年的秋季攻势即将拉开帷幕。遇谷调撑确定近期有价值的操盘线144日均线当值2948点会成为沪指第一道上涨的压力位置。四是以沪指5178点与3587点两个非常重要的峰顶点为基准点连线成为长期下降趋势线，在今年春季攻势中，被有效突破之后，每次沪指的下跌都是到这条趋势线位置就戛然止跌，目前沪指依托着这条长期下降趋势线形成了两个明显的谷底点，说明这条趋势线支撑的有效性，尤其是近期受美股暴跌影响而大幅下跌那天形成的谷底点2733点，更能说明这条下降趋势线的支撑力度。如果沪指再次下跌到2733点附近，可以重仓买入一次股票，这个位置能支撑沪指一段时间的反弹，也有可能就此演变成秋季中级反弹行情。短线可继续进行个股博弈，指数上方压力较大，大概率维持震荡回踩走势，注意规避业绩地雷。
(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)
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