九月开门一片红火，指数自八月初见2733点后一路飙升，短短一个月来到3000点上，牛市呼声不绝于耳，对我们这些看着经济、算着估值的价值型投资者来说，本轮上升趋势的速度着实有些措手不及。
记得七月末对于本轮下跌的三大因素做过简单分析，经济不及预期、外部困扰不断以及科创板分流资金，使得市场从3000点来到2700点，其间白马消费喝酒吃药逆势上涨，避险情绪明显。
此时三大问题似乎都在缓解，国内工具箱利好不断，从LPR到双降预期，一时间感觉流动性呼之欲出;海外周边问题缓解，A股抗跌性明显增强;科创板从日成交400亿元到目前不足百亿元，似乎分流也渐渐趋缓，同时叠加MSCI扩围、北上资金连续买入、两融加大比例，指数收复失地也合情合理。
情绪随着指数的上涨不断升温，周边要我们推荐个股、诊断个股的投资者越来越多，这些都蕴含着牛市的气息，唯一让人不解的是，我们实在选不出中意的上佳标的，这却让人困扰。
自去年下半年以来，我们一直执着于对消费蓝筹龙头的挖掘，从茅台500元到平安50元，至此茅台站上千元、平安来到90元，再看恒瑞医药、招商银行，都在历史新高，此时要我们勇敢杀入，“臣妾实在做不到啊”;其次，八月中报前后我们提出消费电子行业复苏，适当调低金融地产上限估值，建议转战电子制造，从PCB的生益、沪电到中下游的立讯、歌尔，直至软件云计算的中软、用友，一时间恍如回到2015年，但一月过去，少则50%，多则翻番的涨幅似乎也足以回报中报的业绩了，甚至开始透支了三季度及全年的预告;最后，看看同样疯狂的那些个股，一季度出了个东方通信十几个涨停，接近十倍，这次有个九鼎新材，连着也涨了最少5倍，毕竟起点不同，应该也玩够了吧。
看着大片的政策利好，听着牛市呼声的由远及近，我们很想大举加入战团，但看看各行各业，再算算各类估值，总觉得不如人意，也许是我们太保守了，也许是价值投资的执拗，我们只能建议很多拿着三四成底仓的朋友，不要加仓，冷静面对，我们不在意指数，3000、3100还是3200，我们只在意有没有性价比的公司让我们选择。
市场的情绪很高涨，我们习惯享受泡沫，但不会要求太满，我们期盼牛市，也乐观看待未来，但我们更谨慎面对投资，认真善待财富。市场的反弹在政策不断利好下超出了预期，看着身边的投资者欢呼雀跃，我们也很替他们开心，大家有钱赚就好，自己心安就好，投资本是场马拉松，从来不是与人较劲，做自己擅长的就好，安守能力圈，品味价值心。
(作者为国泰君安上海研究总监)
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