加立生物IPO:老爹是前首富,高中文凭富二代带连年亏损、核心技术靠买的公司上市去

电影《正义联盟》中,闪电侠问蝙蝠侠的超能力是什么,蝙蝠侠回答说:有钱。

在商业江湖,钞能力无处不在。最近,加立生物披露港股IPO招股书,创始人、董事长、首席财务官是林帝邦,年仅30岁。林帝邦是立业集团实控人林立之子,林立是深圳前首富。

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加立生物IPO消息一出来,市面上就有质疑声音,说林帝邦靠一个有钱的老爹撑腰。不仅如此,加立生物竞争力和成长性也受到质疑,核心技术靠买获得,成立以来尚未盈利,连年亏损。

资料显示,加立生物是一家生物科技公司,成立于2016年,现有产品管线侧重于非阿片类术后疼痛管理、消炎疼痛控制、麻醉及镇静。

生物医药,属于技术和知识密集型领域,一般创始人,往往有深厚的医药学背景。

比如恒瑞医药(36.330,0.29,0.80%)的创始人孙飘扬,中国药科大学本科毕业,南京大学有机化学专业研究生毕业。再比如甘李药业(52.080,0.48,0.93%)创始人甘忠如,毕业于北京大学生物学系,拿到密歇根州立大学博士学位。

相比之下,林帝邦并非科班出身。招股书显示,2009年7月,林帝邦于广东省普通高级中学取得高中文凭,曾经在多家企业担任管理职务。

比如2013年7月至2014年5月,林帝邦在华林证券(15.040,-0.30,-1.96%)担任财务部经理,如今30岁,2013年也就是21岁,那时他负责的是财务管理及计划。

在券商干了10个月的财务部经理,2014年6月,林帝邦又到了深圳鸿邦盛资产管理有限公司担任共同创始人、执行董事、总经理兼法人代表,负责公司重大决策的制定。

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这份工作时间不长,到2014年9月就结束了,满打满算也就3个月。2015年5月至今,林帝邦又到立业制药担任董事会主席、总经理兼法定代表人,负责公司重大决策。

林帝邦身兼数职,2016年至今,在湖北立业生物、立业京城房地产、湖南立业房地产、山西立业制药等公司,担任董事或执行董事。

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加立生物认为,林帝邦于业务运营、项目投资及财务管理拥有丰富经验。

从工作履历来看,林帝邦涉及投资、药物制造、物业开发等多个领域,且均担任管理层,不过基本上是在富豪父亲林立创造的商业帝国内打转。

资料显示,林立是立业集团的实控人,公司旗下拥有华林证券、京城房地产等子公司,业务涉及化工、地产、金融、能源、餐饮、医药等多个领域。

2007年,林立曾以140亿元财富成为深圳首富。2021年,林立以总财富810亿元,位列胡润百富榜第61位。

林帝邦任职时间较长的华林证券、湖北立业生物、立业京城房地产、湖北立业房地产、山西立业制药均是“立业系”公司或与“立业系”有密切联系。

那么,林帝邦带领的加立生物是怎么回事,贵人也是富豪老爹吗?又是怎么一步步走到IPO的?

根据招股书,加立生物和林帝邦背后真正的高人,不只富豪老爹林立,还有另一位创始人陈献。林帝邦并非科班出身,陈献是医药领域的老兵。

陈献现年59岁,中国浙江医科大学药剂学学士学位,纽约圣约翰大学药学院取得博士及硕士学位,在药物研发及药物配方技术拥有逾30年经验。

林帝邦怎么和陈献认识的?

2003年3月,陈献成立Latitude公司,搞创新药配方开发服务。2016年,陈献作为Latitude的唯一股东,计划在潜在投资者的支持下开发CPL产品组合。当时,陈献结识了林帝邦,二人决定在技术平台(即PG-Depot及ClearSol)合作开发CPL产品组合。

现在,林帝邦是加立生物最大股东,招股书显示,林帝邦通过全资控股的CaliNova公司拥有58.8%的投票权,CaliNova直接持有加立生物58.8%的股权。

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加立生物的核心资产和技术平台,实际上是向Latitude公司购买而来的。

根据加立生物与Latitude的协议,Latitude针对其于PG-Depot及ClearSol技术平台下的若干专利及专有技术,向加立生物授予全球、独家、免特许权使用费的许可,包含CPL-01、CPL-05及CPL-07及PG-Depot及ClearSol技术平台下的所有其他未来药品。2021年5月,加立生物向Latitude一次性支付300万美元。

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相关协议有三个前提:一是加立生物每款新药的选择均须经Latitude批准;二是每款新药的开发须由加立生物独自承担成本及费用;三是每款新药的配方开发须分包予Latitude。

不难看出,Latitude负责新药的研发和生产,掌握着加立生物的“命门”,加立生物承担成本和费用。

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从商业本质上,加立生物的IPO像是“攒局”上市:核心团队负责研发,大股东负责掏钱,双方利益深度捆绑,共同推动企业上市,融资及套利。

IPO成功与否,对加立生物非常关键。招股书显示,加立生物还没有任何产品获批上市,成立以来从未获利并每年亏损。2020年和2021年前三季度,加立生物亏损2480万元和4430万元。亏损原因是研发和行政开支。

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持续亏损,加立生物资金状况怎么样?

2020年底,加立生物在手现金仅有1928万元,截至2021年三季末,加立生物在手现金3400万元,出现大幅增长。加立生物表示,主要原因是股东注资。不过,3400万元相对于每年千万级别的亏损,资金状况看起来非常紧张。

加立生物会出现资金问题吗?招股书披露,2021年11月末,加立生物现金猛增至1.26亿元,不过该数据未经审核。至于现金猛增的原因,加立生物没有说。

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尚未盈利的医药公司,想要获得资本追捧,往往需要展现出自身的核心竞争力和未来的成长性。

在研发方面,加立生物现有员工数量24名,其中全职研发人员16人。加立生物表示,16名研发人员,94%在新药研发方面有经验,约75%拥有硕士和博士学位,研发能力强大。此外,公司在全球范围内共有2项专利,均与局部麻醉剂乳液有关,均在美国,申请时间均为2021年。

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没有上市的药品,连年亏损,加立生物IPO能否成功,最终估值几何?我们将会持续关注。