2019年，A股交出了一份不错的年终成绩单。除了沪指“仅仅”上涨21%略逊于美股外，深成指、创业板指、中小板指均力压美股，涨幅都在40%以上！
但很多股民还是觉得，没有赚到钱。实际上2019年更像是公募的牛市。一边是以茅台、立讯精密为代表的消费股、科技股，不断创历史新高。他们用巨大的涨幅拉高了整体的水平。
但同时，还有超过一半的股票一点没涨，60多只股票跌到1块多，结构分化成为2019年A股最重要的特征。如果散户没有拥抱大白马，还不幸站错了队，那真是“赚了指数却赔钱”。
如此分化的行情，外资“功不可没”。2019年，北上资金累计净流入高达3520亿元，
通过不断买买买核心资产，成为结构牛的重要推手，也彻底改变了A股的投机生态。
2020年的市场逻辑，很可能是19年的翻版，甚至是放大版。
随着新证券法的出台，注册制很有可能要在今年推广到创业板，更多高科技含量的公司将在A股上市。
为了保证新股上市，可以看到无论是货币政策也好，股市政策也好，都纷纷传递积极信号。
一季度大概率会有一波比较好的行情，用来点燃市场投资者的热情。到了二三季度，则可能有所降温。再加上今年四季度还有美国大选，外围的风险不容小觑。
个股方面，还是围绕核心资产进行博弈，分化不会改变。
目前，各大券商一水的看好科技；当预期过于一致，就应该注意啦。那些估值较高的消费电子和芯片，很可能不会再有整体的超额收益了。同样，消费行业中的白酒、农林牧渔，可能明显降温。而受政策加持，业绩稳定的5G、半导体封测行业，仍值得关注。
另外，那些边际效应改善较大的行业，像地产啊、特斯拉产业链啊，可能还有一定的上涨空间。
所以2020年，投资者需要把握的仍然是结构性行情。操作上，仍以低吸核心资产与优质龙头为主。谨慎参与炒壳、炒差、炒妖股，毕竟容错率太低了。
随着外资话语权的加大，未来A股价值投资的特性会越来越明显。追涨杀跌、频繁交易，可能很难跑赢指数哦。
散户也需要学会像机构一样投资，选择那些业绩稳定，又处于上升周期的企业，做中长线的趋势投资。只有顺应市场节奏，才能在越来越复杂的A股市场生存下来。
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