中国青年网北京2月18日电 排队两年后，浙江司太立制药股份（以下简称“司太立”）有限公司终于获得IPO入场门票。近日，证监会批准了司太立等9家企业IPO首发申请。司太立联营方香港朗生制药公开发文称，预计司太立将于3月初在上交所上市。
排队两年财务状况未改观 高利息侵蚀利润
两年的等候并未换来司太立财务状况的改观。此前，高企的资产负债率曾激发不小的波浪。2011年至2013年，司太立制药资产负债率（母公司口径）分别为57.69%、59.61%和 56.86%，维持在高水平。特别是在2012年，资产负债率高出同行业上市公司70%，偿债压力居高不下。而在合并口径报表中，司太立的负债水平继续攀升，2012年至2014年的资产负债率（合并口径）分别为59.19%、61.73%、62.44%，高负债紧跟司太立IPO步伐。其中，大量的银行短期借款一直侵蚀着司太立的利润。中青网记者查阅招股书发现，2011年至2013年间，司太立需要偿还的短期借款分别为2.08亿元、3.04亿元和3.87亿元，两年增长87%，在各期的利息支出也分别达到了 1212.47万元、2492.55万元以及2760.08万元，占当期利润的比重分别为15.7%、66.85%以及39.06%，扩宽资金渠道成为司太立的当务之急。
司太立坦言，“本公司目前发展所需资金主要通过利润留存和银行贷款解决，资金实力的不足和融资渠道的单一制约了公司的发展速度。”其招股说明书显示，司太立拟募集的6.08亿资金中，将有1.8亿用于补充公司的运营资金，改善公司的财务状况，占比近3成，剩余的4.2亿元将用于年产2035吨X射线造影剂工程建设。
子公司未运营却有高薪资 上市谜题仍未解
在司太立的1082名员工中，据司太立招股书显示，有924人属于普通人员，2014年的平均薪水只有4.63万元，100余名中层管理人员平均薪资12.62万元，而11名高层管理人员平均年薪63.9万元。
未生产运营子公司产生高薪资 远超当地平均水平
值得一提的是，司太立的两子公司平均薪资却与其中层员工相当。中青网记者查阅资料发现，2013年间，江西司太立和上海司太立平均薪水分别为10.40万元和15.42万元，而同期当地平均薪资水准仅有2.62万元及6.04万元。这一差距在2012年更为显著，2012年江西司太立和上海司太立平均薪资高达17.03万元与27.83万元，是其母公司的4倍及6倍有余。然而，在2012年至2013年间，江西司太立并未投入生产运营——司太立在招股书中明确表示“江西司太立在2014年开始投产”，而上海司太立则仍处于建设期，并未生产经营。
特别是在2014年，上海司太立净利润亏损946万元，而司太立的招股书则显示曾为上海司太立15名农村职工缴纳社会保险，高薪资和净亏损，上海司太立的资金用途令人惊疑。
资料显示，司太立是中国碘海醇的重要厂商，也是全球获得CEP证书（欧洲药典适应性证书）的四家企业之一，该证书是打开欧洲市场的敲门砖，也让海外市场成为司太立的主要收入源。财务数据显示，2012年至2014年报告期内，司太立的海外收入分别为1.50亿元和2.29亿元，占其当期收入的比重分别为22.00%及35.12%，海外市场收入总体呈增长态势。2014年，司太立对德国的销售收入达到3304.98万元，占比14.44%。然而，其碘海醇在欧盟注册的证书已然失效。资料显示，司太立碘海醇欧盟证书在2010年7月获取，有效期5年。也即意味着，在上会之前，司太立的CEP证书已经过期。
司太立在招股书中承认“原料药品要合合法进入欧盟国家需要获得EDQM颁发的EDMF登记号或CEP证书”，“更新的CEP证书仍在办理中”。记者发现，其官方迄今仍在使用2010年颁发、已然过期CEP证书作为宣传，CEP证书续签面临不确定性，对司太立的海外业绩也是一个巨大的考验。
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11010202010575号
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