4月8日早间，世茂集团（HK00813，股价0.37港元，市值14.05亿港元）公告称，中国建设银行（亚洲）股份有限公司（以下简称建银亚洲）在2024年4月5日向香港高等法院提出对本公司的清盘呈请，涉及财务义务金额约为15.795亿港元。
尽管世茂集团方面认为，该呈请并不代表公司境外债权人及其他相关方的共同利益，并且将会极力反对该呈请，但其股价仍受到波及。截至当日收盘，世茂集团股价大跌18.68%，市值缩水至仅14.05亿港元。
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一位接近世茂集团的人士向《每日经济新闻》记者表示，建银亚洲提出的清盘呈请不会影响公司完成境外债务重组的决心。“接下来，公司仍会积极与债权人沟通，妥善推进债务重组方案。”
财报显示，截至2023年末，世茂集团借贷合计约2640亿元，其中约1994亿元将于未来1年内到期偿还，而世茂集团的现金总额仅约为214亿元。截至今年3月28日，世茂集团最新未按计划还款日期偿还的借贷增加至1741亿元。
“将极力反对该呈请”
根据公告，建银亚洲提出清盘呈请的债务金额15.795亿港元。作为多家房企的债权人，去年以来，建银亚洲先后对海伦堡、大发地产、德信中国等提起清盘呈请。
世茂集团在公告中表示，若公司最终因呈请而清盘，将在开始清盘之日（即于2024年4月5日提出当日）后就直接拥有的财产作出的任何产权处置，以及任何股份转让或本公司成员地位的任何变更将属无效，惟获高等法院授出认可令则作别论。若该呈请其后被撤销、驳回或永久搁置，则任何有关产权处置将不受影响。
来源：世茂集团公告
“该呈请并不代表境外债权人及其他相关方的共同利益，为保障其相关方利益，公司将极力反对该呈请，继续推进境外债务重组以最大化其相关方的价值。”世茂集团方面表示，公司一直与境外债权人进行善意重组讨论，并承诺继续就其境外重组事宜与境外债权人积极沟通。
据3月25日公告，世茂集团寻求对计划债权人整体索偿进行重组，按照条款书所载计划债权人选择方案获得四个选项，包括短期工具、长期工具、强制可转换债券和不同工具的组合。
镜鉴咨询创始人张宏伟向记者分析认为，重组方案对于个别债权人来说并不划算，即使是短期工具也要分六年发行。所以站在债权人的角度，应该是和世茂集团没有谈妥，被逼无奈而提出的清盘诉求。
“其他债权人是否会跟进，尚且有待观察。可以预见的是，大家都在观望，如果这种措施对其有效就会跟进。如果呈请被撤销，双方还是会进行新一轮谈判。债务重组中，免不了各方博取最大利益的过程。”张宏伟表示。
未按期偿还债务增至1741亿元
作为一家总部位于上海并在全国化布局的闽系房企，世茂集团在房地产高歌猛进的2020年，累计合约销售规模达3003.1亿元，位居全国房企前十强。
在发展最迅猛的几年里，世茂集团斥资数百亿元收购泰禾、万通地产、粤泰股份、明发集团等房企旗下超过20个项目，并接手了彼时出现债务危机的福晟集团项目。世茂集团由此成为继融创中国之后新的房企“并购王”。
不过，高杠杆也为世茂集团的发展埋下隐患。在张宏伟看来，世茂集团在市场环境好的时候用高杠杆进行大规模并购，但很多资产包存在难以消化的问题，且债务关系复杂，有些甚至面临拆迁难题，比较难以推进资金回款。
而且，世茂集团的不少并购完成后，就遇到了市场下行周期，导致项目销售去化减速，资金面的压力也很快显现。
据财报披露，2023年世茂集团累计实现合约销售额达428.22亿元，收入同比下降约5.7%至594.64亿元；年内经营亏损同比扩大476.1%至132.5亿元，股东应占净亏损约210亿元。
截至2023年12月31日，世茂集团的借贷合共约为2640亿元，其中约1994亿元将于未来12个月内到期偿还，而其现金总额（含现金及现金等价物及受限制现金）约为214亿元，累计未按计划还款日期偿还的借贷为1694亿元。
来源：世茂集团2023年度报告
截至今年3月28日，世茂集团最新未按计划还款日期偿还的借贷增加至1741亿元。“由于因各种原因涉及不同诉讼及仲裁案件，多种情况表明公司发展存在重大不确定性，可能对持续经营的能力产生重大疑虑，集团可能无法在正常经营过程中变现资产和偿还负债。”
独立核数师在财报中表示，不对世茂集团综合财务报表发表意见。
“对于世茂来说，能够做的就是向法院提出反对该呈请，即便是反对的机会非常渺茫，也只能在法律程序方面拥有的权利来尽量拖延时间。最好能通过其他重组方案，让清盘呈请人主动撤回申请。”汇生国际资本总裁黄立冲表示，现阶段，只有房地产市场得到好转才能挽救债务危机中的公司。
封面图片来源：视觉中国-VCG41N1421461306
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